七大交易平台排名汇总-国内可以用的交易所哪几家

守塔为大家带来七大交易平台排名分别为：1.欧、2.火 币、3.FTX、4.鲸交所、5.天天国际、6.糖果、7.币龙网、8.币次元、9.VIP、10.BG。但是，由于其特殊的性质，很多人对于加密货币的兑换方式并不清楚。

1.欧

欧查各种币的交易软件。非常方便为了确保每位用户的资产安全，中国怎么下载欧意易采用了先进的加密技术。

选择理由：欧我在交易所的交易中，遇到了一个非常友好的社区，可以互相分享交易经验和策略，非常棒！

2.火 币

也是币圈一个老牌的交易平台，每天的成交额非常庞大，整体的交易深度也非常好，在币圈一直拥有不错的口碑，也是一些优质项目的首选上币平台，目前在国际上处于一线头部的地位。

不过平台早年曾经发生过大额被盗事件，曾经一度濒临破产，最后是靠着出售股权的方式才挺了过来，安全性上还有待考证。并且去年又由于Tether公司诉讼的问题受到了一定的牵连，未来 或许会面临一定的政策性风险。

同时由于现在新兴平台，如币安，火币OK等的强势崛起，未来的市场份额会不断的下降也已经成了定局，特别是在认证审核上，国内用户不是很友好，过程非常的繁杂，用户体验较差，相比国内的三大所没有任何的优势可言，所以国内用户还是不建议去。

选择理由：火 币优质客服和全面服务

对于一家数字货币交易平台来说，提供优质客服和全面的服务显得尤为重要。平台拥有一支专业的客服团队，能够及时回复并解决用户的问题。此外，平台还提供了多种服务，如OTC服务、借贷服务、量化交易服务等，能够全方位满足用户的需求。

3.FTX

是一家由资深量化交易团队打造的全球化战略布局的数字资产交易平台，面向大型金融机构服务的系统架构设计，为全球机构和个人客户提供多样化的产品和服务，提供高效、可靠、高执行质量的产品和服务，寻求传统金融和区块链行业的协作，致力于金融市场的创新。

选择理由：FTX游戏交易平台

游戏交易在虚拟货币交易所中也是一项新兴的功能。在这次升级中，交易所推出了全新的游戏交易平台，为游戏玩家提供虚拟道具的交易服务。此外，交易所还将推出与游戏公司合作的独家活动，为用户提供更好的体验。

4.鲸交所

占有比特币市场份额75.7%,是世界五大比特币交易所之一，每天交易量超过13.000比特币，约占全球比特币交易量的10%。该交易所也是世界上最大的以太坊市场。尽管韩元目前是比特币的第四大货币市场，落后于美元、人民币和日圆，但韩元市场是以太坊最大的市场。在的以太坊交易中占比44%左右。

选择理由：鲸交所投资机会

随着数字货币市场的不断发展，作为数字资产交易平台的领导者，受到越来越多的用户的关注。同时，还得到了众多的投资者的青睐，其收入、用户规模等多项指标均名列前茅。因此，选择是一个不错的投资机会。

5.天天国际

币圈最大合规平台，而且具有很强的保荐属性，基本上能上xxxxx的项目，一般都能走出一波两位数的涨幅，甚至几倍也很常见，而且还不是IEO，而是一些已经上线一段时间的主流币种，上币效应非常强。同时平台还支持pos挖矿，对于准备长期团币的用户来说收益上也更高。

交易上平台最大的优势应该就是合规了，可以直接进行美元法币交易对，银行卡信用卡都可以直接买币，非常方便，不像我们国内，买币的时候还要被稳定币割一下才行。

同时平台的安全性也是非常牛的，上线至今没有一起丢币事件(用户误操作除外)。之前好像只有一次钓鱼攻击，最后还是被风控发现，阻止了攻击，平台技术性和安全性都非常好。

平台优点很多，缺点也不少，最主要的是就是用户审核非常严格，而且非美国本土用户几乎很难参与。同时平台目前支持的币种相对来说还比较少，而且只专注于现货交易，衍生品开发相对缓慢，不过对于喜欢以小博大的用户来说也少了一个亏钱的途径：)。

最后，是一个非常安全和优秀的平台，如果能够注册的话肯定是首选，无论是资产安全还是交易深度都无可挑剔，而且不用像其他平台那样担心冻卡的问题，出入金都非常方便，用户体验极佳。合各地司法管辖」的标准来拓展，这也是最大的特色之一。除了可以币币交易外，也提供稳定币USDC的交易，甚至在可以以法币交易的地区也提供法币交易的功能。

选择理由：天天国际C2C交易增强

C2C交易在虚拟货币交易所中也是一项重要的功能之一。在这次升级中，交易所加强了其C2C交易功能，增加了一些新的支付方式，例如银行卡支付和支付宝支付。此外，交易所还提供了更严格的KYC(Know Your Customer)认证流程，以确保交易的安全性。

6.糖果

是一家老牌的交易所，在币圈有一定的知名度，但是现在的发展来说越来越找不到感觉了。现在的成交额，用户数与过去的高峰期相差甚远。

平台实行100%的准备金制度，向全球用户提供银行级别的安全，可靠，易用的区块链资产交易服务，致力于成为区块链世界的传送门。之前在国内也是一家知名的山寨币交易所，其在，美国，等多地都设有独立的运营中心。

交易所秉持不做恶的原则，所以前期也吸引和积累了众多的粉丝，只是这个交易所与李笑来的渊源较深，同时也因为这个事情很多人亏钱。所以也是受人诟病的原因。

总体来说，该交易所虽然现在的发展不是太好，但是安全性能不错，发展较为缓慢，但是交易是没有问题的。

选择理由：糖果价值观

交易所秉持开放、公正、坚韧的价值观，致力于为用户提供最好的数字资产交易服务和技术支持。

7.币龙网

拥有超级防卫SSL链接，离线比特币钱包技术，即时区块链资产存取功能，多币种地址共享技术，多重安全验证保护，同时提供较低的区块链资产交易费用和提取费用。

选择理由：币龙网新政策对交易所的影响是怎样的?

随着深圳金融监管对交易所的认可，该交易所将迎来重大利好消息。透过现象看本质，可以发现新政策对交易所的影响主要集中在两个方面：一是充分体现了国家政策向好的转变，消除了原有的不确定性;二是对于交易所而言，便可以在更为合规的体系下开展经营。

8.币次元

进军美国市场也获得了美国的区块链经验牌照，交易所合规经营，稳健经营，在业内的知名度非常不错，用户口中的口碑也非常的好。

选择理由：币次元提供交易量分析工具

交易所新版提供交易量分析工具，这个功能可以帮助交易者更深入地了解市场交易情况，据此制订自己的交易策略，使自己的投资获得更高的回报率。

9.VIP

成立于2014年，是世界领先的加密货币交易所之一。平台拥有十分庞大的用户群还有最友好的手机和电脑端的交易界面。此前官网启用了品牌域名，如今直接化繁为简，即可直接访问。

作为在美国起家的交易所, 2018年年初，以4亿美金的价格被以有美版支付宝”之称的Circle公司收购，客源仍集中于美国本土，为加密货币爱好者提供各种加密资产的现货交易及保证金交易等，交易选择十分丰富。

但从市场版图来看，全球化拓张并不亮眼。这也导致其地域性限制明显，虽然与中国、英国等国家一样，美国是主要的加密货币玩家聚集区，但国际范围的市场拓展显然更有利于为其客户提供更多的流动性和市场深度。上月月中，宣布脱离Circle，不再偏安一隅，决定大范围进军全球加密货币市场。虽然Circle在告别博客中坦言，已经在过去的18个月中逐步取得了巨大进步，包括大规模的基础设施改进，通过USDC集成增加了更多法定货币选择，为交易者推出了同类中最佳的本机应用，以及建立可以提供出色客户服务的全球运营能力。”

选择理由：VIP规模和用户数量

截止2023年底，交易所的日均成交量已经突破100亿美元，是全球第四大数字货币交易所，在全球各大数字货币交易所中占有重要的地位。截至2022年6月，累计注册人数已突破2200万，分布在130多个国家和地区，其中活跃用户总数超过300万。

10.BG

是一个老牌交易平台，早期也是在国内起步，用户数和规模做得也还不错，论时间的话甚至比号称币圈黄埔军校还要早一些，但是现在已成头部大所。

选择理由：BG对投资者的影响

对于投资者来说，跨合约交易功能更是一个非常重要的外汇工具。通过跨合约交易，用户可以在数字货币和稳定币之间灵活转换，同时还可以在不同期限之间进行交易，达到收益的最大化。

币圈相关问答：

如何获得免费比特币?

完成区块链知识学习任务，观看视频或文章即可轻松获取免费比特币。但当您同时打开多个任务时，将按照最新打开的任务计算学习时间。

怎样能获得更多的比特币?

每天登陆OKEx并完成学习任务即可获得免费比特币。想获取更多比特币，可以邀请好友共同完成学习任务，好友完成任务时您可获得同样价值的奖励。

我可以每天都获得免费比特币吗?

是的，每天将会有5个任务获取免费比特币，任务于每天凌晨的12:00(HKT)更新。

1. 前言

虚拟货币作为一种全球性的“数字货币”，早在2017年就吸引了全球投资者的眼球，虚拟货币行业也是屡创历史新高，成为了当年的投资热点。而现在，随着时间的推移，虚拟货币已进入到了成熟期。对于那些投资虚拟货币的交易者来说，了解虚拟货币市场的动态和行情就显得格外重要了。因此，选择一款可靠的看虚拟货币行情的软件也就显得格外关键。

2. 关于看虚拟货币行情的软件

事实上，在互联网时代，针对虚拟货币市场的行情软件已经非常普及。这些软件大多数都集成了交易所板块、行情分析、资讯推送、高清K线图、多种交易策略和智能提醒等功能模块，可以帮助交易者获得最及时的行情资讯，为决策提供参考。目前，市面上比较知名的虚拟货币行情软件有火币Pro、CoinEx、OKEx等。

3. 火币Pro

作为中国虚拟货币行业的龙头企业，火币已经具备了全球G10货币的交易量。在行情软件方面，火币Pro是业内比较知名且使用人数众多的一款虚拟货币行情软件。它提供了全球领先的数字资产交易和管理服务，支持多种交易方式，如BTC、ETH、LTC、EOS等。同时，它还可实时行情提醒和即时交易动态，帮助用户随时把握行情变化。

4. CoinEx

CoinEx是隶属于ViaBTC Technology Limited公司的全球专业数字货币交易所，其提供安全、稳定、快速的交易流程，支持了多种主流数字货币和丰富的交易组合模式。与此同时，CoinEx也提供了类似于火币Pro的数字资产交易分析和资讯推荐，且界面简单易懂，操作方便快捷，对于技术门槛较低的小白用户也是非常友好的选择。

5. OKEx

OKEx是一家数字资产交易平台，支持多币种交易、期货交易等。其旨在为全球数字资产用户提供快捷、安全、专业、优质的数字资产交易服务。在行情软件方面，OKEx也提供了类似于火币Pro和CoinEx一样的虚拟货币交易分析、行情推送、资讯推送等多种功能，支持BTC、ETH、LTC、EOS和其他多种虚拟货币的交易。

6. 总结

在选购虚拟货币行情软件时，值得使用的软件包括火币Pro、CoinEx和OKEx等。它们提供了多项实用功能不能只，比如即时行情跟踪、智能提醒、高清K线图和资讯推送等，可以给交易者带来很多便利。但是，选择哪一款行情软件还需视用户的实际需求而定。

币圈消息如下：

1.Arbitrum社区新提案建议将“游戏催化剂计划”多签钱包中的2.2亿枚ARB转移至Arbitrum DAO国库

10月12日消息，据Arbitrum社区论坛发布的提案，社区成员建议将游戏催化剂计划（GCP）多签钱包中的2.2亿枚ARB转移至Arbitrum DAO的金库中，仅保留365万枚ARB供GCP继续运营，直至需要进一步从治理中申请资金。

2.若比特币跌破6.1万美元，主流CEX累计多单清算强度将达8.51亿

10月8日消息，据Coinglass数据，若比特币跌破6.1万美元，主流CEX累计多单清算强度将达8.51亿； 反之，若比特币突破6.4万美元，主流CEX累计空单清算强度将达8.73亿。

3.我们仍对近年GameFi市场的防御性投资趋势呈审慎态度

当我们回看23年中至今，拿到高额融资和表现亮眼的GameFi相关项目（目前GambleFi也归类于GameFi领域），高额融资主要集中在游戏平台和游戏Layer3等GameFi赛道的infra建设，而最亮眼的当属年初至今让无数人前仆后继的pump.fun大赌场和爆火的Not及Telegram点点点小游戏生态。本文将细剖这样的投资现象背后的防御性投资逻辑以及我们看待该投资逻辑的态度。

1. GameFi市场融资overview

Source：InvestGame Weekly News Digest#35：Web3 Gaming Investments in 2020-2024

纵观2020到2024GameFi领域每个季度的投资Volume和项目数量，哪怕比特币在今年已经突破了21年的前高，但近一年的数据不管是在总体量还是在数量上都显得相对萎靡且保守，对比同样前高的21年Q4，总投资项目高达83个，金额共计$1,591M，平均每个项目投资额$19.2M。而今年突破前高的Q1，项目累计48个，累计投资额$221M，各项目平均投资额$4.6M，同比下降76%。从数额上看，总体投资行为呈现保守的防御姿态。

2.细剖近一年的三种市场现象，背后逻辑、转变和存疑

2.1 现象一：游戏平台从纯平台演进为拉新渠道

“游戏Infra除去强生存能力和长生命周期，逐渐演化为用户拉新的渠道也是它们如此受VC青睐的原因。”

在2023.6-2024.8月期间拿到$10m以上的34个GameFi相关项目中，9个为游戏平台，4个为游戏L3，从BSC到Solona，从Base到Polygon，甚至自己搭建的Layer 2和Layer 3，大大小小的游戏平台遍地开花。哪怕在总融资数额大幅下降的情况下，其中仍有38%的高额投资项目都集中于游戏Infra这种生存能力强，生命周期长的保活项目上。平台是不会被潮流证伪的叙事，也是低风险留在场内的防御性投资选择。

Source：PANTERA

除此之外，对于头部游戏生态，类似Pantera这样名牌重仓头部游戏平台 - Ton的生态代币的基金不止一家，Ronin同样也是多个VC的二级首选。而Ton生态系和Ronin系之所以这么受VC青睐的原因，可能会归结于平台作用的逐步演化。Telegram上承载的接近十亿用户，由Not，Catizen，仓鼠等小游戏吸引进Web3的新用户（Not用户30M，Catizen用户20M付费用户1M，仓鼠用户0.3B），或是由Ton上的生态流量在上币后流向交易所的新增用户群体，都为整个加密世界带来了新的血液。Ton从今年三月开始就宣布了超过一亿美元的生态激励以及多期的联赛奖金池，但后期链上数据现实$Ton的TVL似乎没有随着mini game的爆发而显著增长，更多的用户主要是通过交易所的预充值活动被直接转化进交易所。在Telegram上，CPC（Cost-Per-Click单一点击成本）最低成本仅需$0.015，而交易所一个新账号的或获客成本平均在$5-10，每一付费用户的获客成本甚至超过$200，平均$350。Ton上的获客成本和转化成本都远远低于交易所自身。这也侧面印证了为什么如今交易所都在争先恐后的listing各种Ton的mini game token和memecoin。

而Ronin本身的沉淀用户基础，对于单个游戏自己找寻用户来说，多了很多的获客机会，从Lumiterra，Tatsumeeko等本身质量很好的游戏陆续迁移至Ronin链上也可以看出。对游戏平台所能带来的用户增量和拉新能力，似乎成了新的青睐角度。

2.2现象二：短期项目主导市场成为新青睐，但用户留存能力存疑

“在流动性差的二级市场，许多游戏的飞轮和赚钱效应直接被强行阉割，永续博弈成为了一次性博弈。在周期大环境不好的当下，这些短期项目更贴近于VC们risk aversion的防御性投资选择，但用户的长线留存能力是否配得上Vc们的看好和预期，我们仍然存疑。”

看看Not（短期项目）的经济模型

Source：PANTERA

Not的活跃用户从代币上线以后一路下跌，TGE5天后从最初的50万下降至20万，到较为稳定的3万。用户下降幅度达到94%，如果以用户数据为参考，Not确实是名副其实的短期项目。近期上线币安的Dogs，仓鼠Hamster Kombat和Catizen，这些全流通的短期项目为何如此受到市场和VC们的青睐？

Source: Starli

从曾经的P2E玩游戏赚钱，简单游戏关卡的设置，自走棋的模式，Pixel的种菜砍树赚币，到Not爆火的点击即赚，这些打着GameFi Title的项目都在逐步简化甚至脱掉Game的这层壳子。而市场欣然买单时，究竟是大家的接受度在变高，还是在变得浮躁没有耐心。接受既然多数GameFi的本质就是一个用交互代替矿机跑节点来挖的矿，那何须那些冗杂的游戏步骤和建模成本，不如把原本需要开发游戏的成本全部拿来做为这场旁氏矿厂的初始蛋糕，双方都有甜头。

Not这样的经济模型与曾经的GameFi飞轮模型有着差异，全流通的一次性解锁, 没有了前期成本的投入，当用户们拿到空投代币的第一时刻即可全身而退，VC们也不再有着锁仓两三年的苦恼。从持续性的矿游模型直接阉割为更类似于memecoin全流通的短期版本。除此之外，和平台拉新赋值相同，简单变现的游戏机制吸引来了Web2的新用户参与Web3，领到空投出场变现的新用户转移到了交易所。为生态和交易所带来的用户流量，可能也是VC们如此看好该类项目的另一原因。

飞轮循环的本质和短期项目更切合现在市场的原因，中后期投资收益存疑

曾经的P2E（Play-To-Earn）游戏有着完整的经济循环，而这个经济循环的飞轮能否跑起来，取决于玩家是否能算出一个可接受的ROI（Return on Investment），ROI=Net Profit/Net Spend放进P2E游戏里即未来预期取得的收益（挖到的矿的价值）/NFT成本（矿机成本），所以在P2E游戏中，参与者收益计算公式为:

ROI = Value of Future rewards/Acquisition Cost of NFT

暂且忽略掉磨损和电费，计算出的ROI越大，玩家们的incentives就越强。如何让ROI尽可能的大呢，让我们拆开公式来看。

Source: Starli, IOSG Ventures

途径1:Value of Future Rewards increase未来取得的收益放大

Value of Future Rewards = Quantity of Future Rewards * Price of Future Rewards

V=P*Q

未来取得的收益价值=未来取得的收益数量*未来收益价格

当收益价值增大时，要么取得的收益数量增加，即代币奖励增加；要么取得的收益价格上升，即代币价格上涨。

带入到Web3的经济体中来看，基本上所有代币的产出设置都是呈现收敛趋势的弧线，，好比比特币的减半周期。随着时间的增加，代币产出会越来越少而挖矿难度会越来越高。也许更贵的矿机即更稀有的NFT的收益数量会更高，但它同样增加了额外成本。所以在不改变矿机质量时，收益数量上升是不make sense的。

那拥有更大可能性的就是未来收益的价格上升，也就是玩家所挖的币的币价一直在平稳增长。二级市场买量充足，不会出现供大于求的情况，买盘吃掉所有卖盘且仍有向上趋势。如此一来，实现ROI中分子的变大。

途径2:NFT成本降低

当ROI中分母变小时，ROI自然也会变大，那么即NFT作为矿机的获取成本变低。如果是以项目代币交易的NFT价格变低，要么是对于该NFT需求变小供给变多，要么是该代币作为Medium of exchange和standard of measure的价格下降，从外部引起的NFT价格下降。

需求变小自然是因为该游戏赚钱属性变弱，玩家转向其他ROI更高的游戏寻找机会。以其他法币结算如以太坊solona等，受市场影响，主流币价格下降山寨币也一定不会好过。如此看来，NFT价格和代币价格必然呈现正相关。所以分子变大和分母变小无法同时存在，他们的变大或变小是同步的甚至其中有一定比例的相互作用力。

这也就意味着最有可能实现ROI变大的方法就是预期收益的币价上涨，NFT跟着同步上涨，但上涨幅度小于或等于币价上涨幅度，ROI则能维稳或缓慢上涨，不断激励玩家。在这种情况下，旁氏入场的新资金是外力和新增量，来作为放大器，而只有在牛市当币价往上走时，才能跑起来P2E游戏的飞轮。当ROI维稳甚至缓步上涨时，玩家会拿赚到的钱不断复投滚雪球，injection exceeds withdrawal，Axie就是飞轮循环最成功的例子。

Source: Starli, IOSG Ventures

Source: Starli, IOSG Ventures

而回看本周期的游戏，似乎大多数都是上线前市场短暂fomo一阵，FG之后一夜跌入谷底，所有以空投解锁的代币全部变为抛压，套现离场后，再寻找下一个。没有后续的ROI，没有资金的复投和飞轮循环，成为了钻石手承担所有的短期。P2E听的少了，P2A悄悄火了，play to airdrop是一个很可怕的概念，这个title就好像给游戏打上了一次性的标签。撸毛的目的只是为了在上所时卖掉空投套现离场，而不是在这个游戏生态里持续寻找to earn的机会。尽管时代不同，卖币行为一致，但在现在一个二级市场弱弱的，山寨币死死的时间里，二级币价跑不起飞轮，没有强硬的做市商护盘，许多游戏的飞轮和赚钱效应直接被强行阉割，从loop去到短期，永续博弈成为了一次性博弈。以此角度回看Catizen和仓鼠TGE后的表现，也侧面佐证了本就是依照短期设计的经济模型，不需要去跑后面的飞轮就也没有什么拉盘的必要。对于此类项目，中后期的Token Funding是否是一笔收益可观的deal，我们仍然存疑。

飞轮循环需要更精致的经济模型和成本投入，而短期只需要expectation of airdrop，因为上所后任务就达成了，后续经济模型已经可以被阉割了。而airdrop expectation就是在赚一二级市场流动性差价的钱。我们可以把这些短期项目理解为，截止至复投进经济体前，它是另一种形式的定存，玩家将NFT或pass卡成本和流量作为本金投入，给于资金留存的时间成本，等到发币上所后赚取空投收益离场。

这样的项目不需要跨周期的运行时间和不确定的经济循环，不完全依赖于市场的环境和fomo情绪。短暂且绚烂的生命周期，全流通解锁的模式让VC们也不再有锁仓的烦恼，有更快的退出时间。在周期大环境不好的当下，这些短期项目更贴近于VC们risk aversion的防御性投资选择。

用户长线留存能力存疑

不管是Not，Catizen还是仓鼠以及Dogs，都为币安等交易所带来了一大波新用户增长。可实际留存在生态内或是交易所的长线用户究竟有多少。新增的用户价值是否匹配VC们对其的期待和投资。

Source:IOSG Ventures?

让我们来看看Catizen，作为Ton生态上热度最大的小游戏之一，从发币前64万活跃用户降至7万只需要一天，后续的用户留存数据更显低迷。从长线用户来看，哪怕游戏内容无任何改变，在空投预期不复存在后，高达90%及以上的用户立即抽身，最终沉淀留存的仅3万人左右。这样的用户留存比是否达到了投资人的预期以及实现了拉新的目的？哪怕获取了空投的用户转向交易所带来一波即时的用户增长，在抛售空投变现后，这些用户是否会像抛弃Catizen一样。当产品本身变身变成viral campaign，以拉新为目的的短期项目，哪怕短期为生态带来了一波增量，但真正沉淀下来的用户，能否满足生态和交易所预期，对得起这笔投资呢？我们仍然存疑。

2.3现象三：顶流VC布局赌场赚抽水，但是否缺少发币预期和Value Capture

“Infra项目和二级交易与宏观市场息息相关，大盘走势强劲时，资金更愿意留在场内吃各个热点的涨幅。在二级市场没有强烈买卖欲望的环境下，靠赌场和pump.fun的pvp赚取抽水和杀率的钱成了VC们更稳妥保守的防御性选择。但获客从哪里来，平台和工具缺少发币预期，抽水跑输GameFI项目投资也同样值得考虑”

多个赌场casino项目开始冒头，占到2024GameFi相关高额融资的15%，似乎在这个快节奏的crypto世界，既然meme和pump.fun都能合理的被大家接受，那博大小的游戏也不再需要像以前一样含蓄的套上一件GameFi的外衣，堂而皇之的出现在大家眼前。

今年2月12日由Polychain Capital领投，Hack VC，Folius Ventures等跟投的Monkey Tilt为大家提供了一个有大基金背书的集合赌球网站和线上赌场。Myprize，一个于3月24日宣布Dragonfly Capital领投和a16z等大VC参投了$13Million总额的线上赌场则更为大胆，主页玩法公然出现性感荷官在线发牌和直播选项。

Source:MyprizePump.fun，赌场平台赚抽水和现金流的逻辑

当市场遇冷震荡不定时，大选未定，美国降息一拖再拖不断消耗市场预期时，这样的垃圾时间里，再加上今年BOME（Book of MEME) 等等神币和百倍币万倍币出现的双重刺激，人们的赌性被大大激发，更多的钱流到链上和pump.fun里，去寻找所谓的下一只“金狗”。看看pump.fun的出现时间点，也是在solona拉高后持续震荡期间。

Web3里最大的赌场是什么？这个问题也许很多人心里已有了答案。币安，OKX这些顶级交易所里的125X杠杆的perpetual futures永续合约，小所里的200X甚至300X杠杆。对比A股每天最大浮动10%，创业板浮动20%， 本就T+0及没有涨跌幅限制的Tokens叠加100倍杠杆，即只需不到1%的币价浮动就能让你输光开单的全部本金。

币价的上涨或下跌合约都能以做多或做空的方式参与其中，本质上看，超短期的合约只是在赌入场到出场这段时间内的大小，从5倍到300倍赔率自定。交易所通过收取开单手续费，持仓费用，强制平仓（爆仓）费用等等赚的盆满钵满。逻辑相同，赌场通常也是赚取抽水或是坐庄时的杀率。

如果说Infra项目和二级交易与宏观市场环境息息相关，在大环境明朗，大盘往上走时，资金更愿意留在场内吃各个热点的大额涨幅，收益可观且风险系数更低。而在市场震荡不定的当下，资金似乎流向了赌场和pvp，借助高幅杠杆来博在现下时间无法reach到的收益。高杠杆放大了涨幅，自然也放大了跌幅，在市场来回画v左右横跳的现下，交易所和平台类赚取的抽水也许会比单边行情时更加客观。

在市场震荡不定，用户赌性增强的当下，资金和热度似乎流向了赌场和pvp。赌场和工具类产品赚取的抽水成为了有需求，有增量的稳定收入，也符合了赚抽水的防御性投资逻辑。但赌场或平台类的抽水类营收，也存在在一定的问题。

缺少发币预期和价值捕获

对于像pump这样的平台类项目，哪怕成为了现象级的平台，交易流水赚的盆满钵满，也仍然缺少发币预期。无论是从Token本身出发，代币在生态内的必要性和实用性，或是在监管角度上来讲，只要不发币就不存在证券化的违规行为被SEC盯上。类似的赌场或平台都缺少真正的发币预期。

另一方面，在没有发币预期的前提下，抽水钱和赌场逻辑更多适用于横盘震荡期间，并不能预测未来热点。抽水钱依托于链上meme或gamble普类的热度和活跃，是满足需求的中间工具而不是需求本身，缺少了真正依托自身的价值捕获。最近的pump.fun在大规模卖sol变现的行为也可以看见（截止9.29日，已变卖价值约6000万美元的Solana代币，约占其总收入的一半），在缺少了发币预期和价值捕获的情况下，pump.fun在依托于$SOL繁荣的同时又对市场造成了不小的抛压。

尽管pump.fun毫无疑问会给整个Solana生态带来很多正向影响，比如增加的交易活跃度，被meme summer吸引近Solana生态的新增用户，对$SOL的稳定需求和买盘，看见$SOL涨价后追进来的购买力，meme玩家逐步演进为$SOL的长持用户和生态支持者，促进整个生态的繁荣，拉动溢价等等。但问题同样存在，取之于民却又卖之于民，一边收取$SOL作为费用又将这笔卖单砸向市场。出售总额越逼近总收入，pump.fun本身对于solana价格的影响越neutral越像稳定器，甚至有可能存在负溢价（只有卖盘没有买盘）。处于上升期的增长阶段时，pump.fun对于solana生态的正向影响效应非常强大，可能呈现几何倍数增长；但当足够成熟后处于平台期时，相对固定的抛压（抛压作为手续费收入）减去变小的正面影响，此时可能会有更大的抛压体现。

结合来说，类似的赌博平台表现肯定会落后于有真正价值捕获的GameFi项目。

除此之外，大部分VC的投资收益是抽水的分红，股权退出不现实又缺少发币预期的逻辑下，只能等下一轮并购或收购的形式退出，退出周期漫长且艰难。

3. 总结：赌场和平台或许跑输GameFi，短期项目留存变差，对过去防御性投资呈审慎态度

不管是将沉淀用户拉向新的游戏，或是依托用户基数转化新的Web3用户增量，游戏平台的主要作用和价值方向之一似乎已经演进为拉新渠道。但对于背靠此类平台依靠短期项目转化用户作为真正价值的项目，用户的长线留存率似乎还没有被时间和数据证明。赌博平台在缺少发币预期和价值捕获的情况下，在牛市里似乎会跑输真正有价值捕获和PMF的GameFi。

我们仍然对过去市场中的防御性投资呈审慎态度，也更渴望寻找到目前阶段暂未形成共识的，少人投的产品和高质量游戏，此类游戏能够因其质量，将未来愿意的买单转化为更高的留存率，更高的游戏内消费及链上活跃度。而这终将转化为代币的更高价值。