加密货币筛选交易APP（中国哪里可以交易虚拟经济最新）

可以跟单的交易所有哪些？加密货币筛选交易APP最新榜单如下：1.oe交易APP、2.OKCoin交易APP、3.比特全球交易APP、4.Rootrex交易APP、5.海神交易APP、6.币兴交易APP、7.BCEX交易APP、8.海星交易网站、9.海棠交易APP、10.币多网交易APP，这些交易APP因为具有强大的安全防护、活跃的交易市场和专业的售后保障，成为了投资者的首选。

一、中国哪里可以交易虚拟经济最新版

1.oe交易网站

oe是一款最顶尖的交易所列表合约软件，欧昜是全球著名的数字资产国际站之一，主要面向全球用户提供比特币、莱特币、以太币等数字资产的现货和衍生品交易服务，隶属于OKEXTechnologyCompanyLimited。OKEX创立时，获得了世界顶级投资人TimDraper参与设立的创业工场百万美金的天使投资，TimDraper先生同时也是Hotmail、百度、特斯拉等世界顶级企业的投资人。2014年初，OKEX获得了中国著名的风险投资基金策源创投、香港上市公司美图(01357.HK)创始人旗下的隆领投资千万美元的A轮投资。

资料：

欧易OKEX是全球著名的数字资产国际站之一，主要面向全球用户提供比特币、莱特币、以太币等数字资产的现货和衍生品交易服务，隶属于OKEXTechnologyCompanyLimited。OKEX创立时，获得了世界顶级投资人TimDraper参与设立的创业工场百万美金的天使投资，TimDraper先生同时也是Hotmail、百度、特斯拉等世界顶级企业的投资人。

基本数据：okex目前资产3535.06万美元，共有465个交易对，24小时成交额382.74亿美元。

排名：okex按照资产排名第26名，按照交易对排名第5名，按照24小时成交额排名第5名，按照综合实力排名第4名。

手续费：

现货交易费率(币币交易)：0.15%-0.1%

杠杆借贷费率：0.01%-0.098%

法币交易费率：免手续费

期货交易费率(合约交易)：0.02%-0.05%

你一一定评论：

oe我发现这个平台的社区资源非常丰富，帮助我更好地进行交易。

2.OKCoin交易网站

OKCoin交易网站综合来看，是一个安全可靠值得信赖的平台，交易深度够，活跃的交易所。

资料：

OKCoin2017年成立，由传统金融资深量化团队打造，面向全球200+国家、地区用户，支持190+热门优质资产交易。平台始终秉承“高效、透明、稳健”的核心价值观及“以产品创新引领行业”的经营理念，坚持以合规运营为纲，严格风控为要。配合行业顶尖技术团队打造的高效撮合系统与冷热分离钱包，以及知名做市商机构提供的深度与流动性，有信心为全球广大用户提供更具价值的服务。

啊啊啊啊1评论：

OKCoin该交易所收取的交易费用合理，不贵也不便宜，非常合理。

3.比特全球交易网站

比特全球交易网站属于顶端的资源，它更多的是一个全球化的拓展。我们在全球化的拓展过程中，非常着重整个项目的落地情况，特别是对于一些市场的判断，我们在去年下半年，开拓了台湾市场、香港市场、马来西亚市场、菲律宾市场、俄罗斯市场、北美市场等一系列的落地团队，我们也在跟各国的社群进行合作，我们现在有多个社群和节点。

资料：

是一家全球性的数字货币衍生品交易平台，用户遍布全球80多个国家，覆盖北美、欧洲、亚太等主流地区。始终秉承“用户至上，技术为王”的运营理念，时刻倾听用户心声、关心用户需求、思进用户体验，致力于打造公平、安全、高效及人性化的交易生态。

好运常伴馨评论：

比特全球这个交易所的交易平台非常容易使用，让我在短时间内上手并开始交易。

4.Rootrex交易网站

Rootrex交易网站通过数字资产与传统金融的结合，引领数字资产的生态发展。提供一流的流动性，致力于打造业内最安全、公平、高效及人性化的交易服务平台。

资料：

与多家金融机构合作，为用户提供了多样化的贷款和融资服务。

市三检帅评论：

Rootrex交易所的购买流程非常简单，只需几个步骤就能完成。我也喜欢它的安全性，提供了多重验证和冷存储选项。

5.海神交易网站

海神交易网站也是币圈一个老牌交易平台，在币圈新人里知名度远不及三大所，甚至相比二线平台都要逊色不少。其实交易所产品线也还算比较丰富，现货期货交易对都有，主流币种的交易深度也还算可以，特别是没出现过大的被盗事件，感觉相比某安动不动就被盗数千个比特币要好很多，要说不足的话就是平台的运营上还需很大的加强，日常活动是在太少，老用户也没有什么大的福利或空投，甚至之前IEO风口的时候做了几期活动最后也是骂声一片，对平台负面影响较大，后续还有很大的提升空间。

资料：

的交易系统稳定可靠，能够应对高峰交易时段的巨大交易量。

运9922评论：

海神我非常满意这个交易所的客户服务，他们总是及时回复我的问题并帮助我解决困难。

6.币兴交易网站

币兴交易网站是全球知名的数字货币交易所，支持多种数字资产交易。成立于2017年9月，目前已成长为最受欢迎的数字货币交易所之一，为全球207个国家和地区的1000万用户提供数字货币交易一站式服务。2018年11月，获得来自IDG资本和经纬创投的2000万美元A轮融资。

资料：

上线了法币交易，用户可以更方便地进行数字资产的兑换和交易。

一个愤怒的美剧迷123评论：

币兴交易所的网站非常稳定，让我能安心使用。

7.BCEX交易网站

BCEX交易网站成立时间是2012年10月，是一个十足的老牌交易所。交易所的交易方式：支持现货，期货，和法币。平台实力雄厚，平台资产：31.38.在全球综合排名第10名，平台上有126个币种交易活跃，24小时的成交额：12.26亿，交易有深度。

资料：

与多个合作伙伴合作，为用户提供更多的交易选项和服务。

nnn12347评论：

BCEX这个数字货币交易平台的安全性很高，采用了多重安全认证和加密技术，保护我的资产和数据的安全，让我感到非常放心。

8.海星交易网站

海星交易网站是一家国际性的新型数字资产交易平台，主要面向全球的区块链投资爱好者提供多币种、多语言的现货币对交易服务，总部位于美国。平台采用国际顶尖的交易撮合技术，严格的风控管理体系，更加专注于有实际应用价值的行业链项目领域，为全球用户提供更加安全、便捷、全面的区块链资产兑换服务，聚合全球优质区块链资产，致力于打造世界级的区块链资产交易系统。

资料：

不同于其他数字货币交易平台，优势在于全程采用自主研发引擎，订单撮合速度远高于业内平均水平;采用专业的风控管理体系，确保交易者的利益;简洁UI界面，拒绝繁琐功能困扰，初学者也能轻松上手;7*24多语言在线客服，第一时间提供专业解决方案。

xxxx背单词评论：

海星这个交易所的交易平台非常可靠，我可以在任何设备上使用它并保持同步。

9.海棠交易网站

海棠交易网站是由Winklevoss兄弟创立的比特币和以太坊国际站，是一家数字货币金融投资平台和托管机构，允许客户投资和存储数字资产，直接受纽约州金融服务部门(NYDFS)的监管。

资料：

是全世界最大、最高级的比特币国际站之一，支持以太坊、比特币、莱特币、以太经典等虚拟币的交易，每天的成交量达30多亿人民币。优势是支持美元交易，多种交易形式和功能；不足是平台页面布局不符合国内用户使用习惯。

顾白婴评论：

海棠这个交易所的交易平台非常直观，我可以轻松地找到我需要的功能和信息。

10.币多网交易网站

币多网交易网站于2012年2月推出，是一家由HSBC前高管Steven领导的在美国注册的加密货币和衍生品交易平台，为全球近20多个国家/地区提供交易服务，迄今为止已有50多万用户注册，业务板块涵盖合约、币币、OTC以及理财产品，平台目前支持15个衍生品交易对(可开100倍杠杆)。在技术服务、产品设计、风控等方面经验丰富，不仅是第一个开发出期货独立仓位模式的交易所，也是一家推出异常损失全额赔付的交易所，自2021年底开始，全面部署全球市场，前支持中、英、日、韩、越五种语言版本。未来平台将始终围绕加密资产交易构建完整的交易生态系统，致力于为全球加密资产爱好者提供安全、简单、极致的加密资产交易体验。

资料：

这次所说的交易所，就是成立于2012年，总部位于美国旧金山，由Airbnb前工程师Brian Armstrong和高盛前交易员Fred Ehrsam合伙创办，并很快地被选入美国硅谷著名孵化器Y Combinator。

马路小天使评论：

币多网这个交易所的手机应用程序非常好用，我可以随时监控我的投资。

二、币圈问答

APP交易所

虚拟货币市场在未来的发展中将扮演越来越重要的角色。随着越来越多的人开始投资或者交易虚拟货币，在这个市场上积极寻找最佳交易所的需求也越来越明显。在这样的前提下，APP交易所应运而生。

什么是APP交易所？

APP交易所是一种专为智能手机和平板电脑而开发的虚拟货币交易平台。用户可以通过APP交易所买卖多种虚拟货币，检查价格走势，获取市场信息以及进行个人账户管理。与传统的虚拟货币交易平台相比，APP交易所具有以下优势：

1.方便快捷：用户随时随地可以打开APP交易所，进行虚拟货币交易。

2.操作简单：APP交易所的界面设计友好，用户可以轻松完成账户的开设和操作。

3.安全可靠：APP交易所采用了最新的加密技术，保障用户的交易安全。

4.消息及时：APP交易所及时提供虚拟货币的价格走势、行业新闻、市场分析等信息，帮助用户做出更好的决策。

APP交易所的市场前景

根据最新的研究数据显示，虚拟货币交易市场将会继续保持增长的势头。据预测到2024年，全球虚拟货币市场规模将达到2000亿美元。而APP交易所的推出，将为虚拟货币交易市场的进一步发展奠定坚实的基础。以下是一些数据，表明了APP交易所具有庞大的市场潜力：

1.用户数量：根据数据分析，智能手机和平板电脑的普及率在不断上升，预计2024年全球智能手机用户将达到70亿，平板电脑用户将达到5亿。这些用户有极大的潜力成为APP交易所的忠实用户。

2.操作方便性：传统交易所需要用户在电脑上操作，手续繁琐、时间成本高。APP交易所以其一手操作的便利性赢得广大虚拟货币用户的青睐。

3.安全性：安全性一直是虚拟货币市场的痛点，APP交易所的安全加密可能会让用户更加信任领域的人和实体。

总之，随着数字货币和虚拟资产的普及，APP交易所将成为未来市场的一大亮点。该产品不仅方便快捷，而且安全可靠，具有很好的用户体验和市场潜力。在这个数字化的时代，APP交易所将打开虚拟货币投资交易的未来大门，为我们提供丰富的投资机会和更多方便的操作体验。

三、币圈最新进展

AB DAO 全球召回持续推进：仍有 6,500 万 NEW-09E 待兑换为 $AB

3月25日消息，AB DAO 今日宣布全球召回行动取得阶段性成果：目前已有 28 位 BEP2 NEW（NEW-09E）持币用户完成跨链，并成功将 7,253,997 枚 NEW-09E 兑换为 AB 主网资产，正式加入 AB 区块链生态。 当前仍有超过 6,500 万枚 NEW-09E 待认领，AB DAO 号召全球社区积极转发通知，协助更多用户完成资产找回，共同壮大 AB 全球生态网络。

BNB跌破510美元

据悉报道，行情显示，BNB跌破510美元，现报509.46美元，24小时跌幅达到8.96%，行情波动较大，请做好风险控制。

比特币：全球流动性的“风向标”

来源：白话区块链

近期加密市场的流动性告急，比特币在长达几个月的横盘震荡之后再次下探，最低触及8.6万美元，较高点回调将近20%。作为加密货币龙头，比特币的下跌带来一众山寨币的崩盘，市场情绪也一度从MeMe期的贪婪转向恐慌。

加密货币牛市还在吗？比特币还会不会向上突破？想必这是很多人关心的话题。不过当前比特币的走势已经和全球金融市场关系密切，Swan Bitcoin的研究分析师萨姆·卡地汉 (Sam Callahan)这篇关于比特币价格与全球流动性之间关系的文章值得一看。

以下为正文：

比特币在任意12个月内有83%的时间与全球流动性走势一致，这一比例高于其他任何主要资产类别，使其成为反映流动性状况的有力指标。

尽管比特币与全球流动性之间的相关性较高，但它并非完全不受短期偏离的影响，尤其是在极端估值时期，受到特定事件或市场内部动态的干扰。

结合全球流动性状况和比特币链上估值指标，可以更细致地理解比特币的周期变化，帮助投资者识别市场内部动态可能暂时使比特币脱离流动性趋势的时刻。

理解资产价格如何随着全球流动性变化而波动，已成为投资者提高回报和有效管理风险的关键。在当今市场中，资产价格越来越受到央行政策的直接影响，流动性状况已成为推动资产价格的主要因素，而单靠基本面已不再起决定作用。

自全球金融危机（2007-2008）以来，这一点尤为明显。此后，越来越多的非常规货币政策已成为推动资产价格的主导力量。央行通过调控流动性杠杆，使市场变成了一场大交易，正如经济学家Mohamed El-Erian所言，央行已成为“唯一的主角”。

Stanley Druckenmiller也对此表示认同，他指出：“收益并不能推动整体市场；是美联储……关注央行，关注流动性的变化……市场中的大多数人都在寻找收益和传统指标，而推动市场的其实是流动性。”

这一点在研究标普500指数与全球流动性之间的紧密关联时尤为显著。

对上述图表的解释可以归结为简单的供需关系。如果有更多资金可用于购买资产，无论是股票、债券、黄金还是比特币，这些资产的价格通常会上涨。自2008年以来，央行向系统注入了大量法定货币，资产价格也随之上涨。换句话说，货币通胀推动了资产价格的通胀。

在这种背景下，了解如何衡量全球流动性以及不同资产对流动性变化的反应，已成为投资者应对流动性驱动型市场的关键。

01如何衡量全球流动性

衡量全球流动性的方法有很多，但在本次分析中，我们将使用全球M2——一种广义的货币供应量指标，涵盖实物货币、活期存款、储蓄存款、货币市场证券以及其他形式的易于获取的现金。

Bitcoin Magazine Pro提供了一种全球M2的衡量方法，该方法汇总了八大主要经济体的数据：美国、中国、欧元区、英国、日本、加拿大、俄罗斯和澳大利亚。这一指标很好地代表了全球流动性，因为它反映了全球范围内可用于支出、投资和借贷的资金总量。换句话说，它可以被视为全球信贷创造和央行货币印钞的总量衡量。

需要注意的是，全球M2是以美元计价的。Lyn Alden在一篇文章中解释了这一点的重要性：

美元作为全球储备货币，成为全球贸易、合同和债务的主要记账单位，因此美元的强弱至关重要。当美元走强时，各国的债务负担加重；而当美元走弱时，债务负担则会减轻。以美元计价的全球广义货币供应量是衡量全球流动性的一个关键指标。法定货币单位的创造速度有多快？美元在全球货币市场中的强弱如何？

当全球M2以美元计价时，它不仅反映了美元的相对强弱，还体现了信贷创造的速度，使其成为评估全球流动性状况的可靠指标。

虽然还有其他方式可以衡量全球流动性，比如考虑短期政府债务或全球外汇掉期市场，但在接下来的文章中，当提到“全球流动性”时，我们将其视为“全球M2”。

02为什么比特币可能是最纯粹的流动性晴雨表

多年来，与全球流动性呈现强相关性的资产之一便是比特币。随着全球流动性扩张，比特币通常表现强劲；而当流动性收缩时，比特币则往往表现不佳。这种动态使得一些人将比特币称为“流动性晴雨表”。

下图清晰展示了比特币价格如何与全球流动性变化保持一致。

同样，将比特币与全球流动性年度同比变化进行比较，也进一步突显了两者的紧密关联。当流动性增加时，比特币价格上涨；当流动性减少时，比特币价格下跌。

从上述图表可以看出，比特币的价格对全球流动性的变化非常敏感。但它真的是当今市场上对流动性最敏感的资产吗？

总体而言，风险资产与流动性状况的相关性更为显著。在流动性充裕的环境中，投资者往往倾向于采用更高风险/高回报的投资策略，将资金转向被视为风险更高的资产；相反，当流动性收紧时，投资者通常会转向他们认为更安全的资产。这可以解释为何像股票这样的资产在流动性增加时通常表现良好。

然而，股票价格也受到其他与流动性无关的因素的影响。例如，股票的表现部分受收益和股息的驱动，因此它们的价格往往与经济表现相关。这可能会削弱股票与全球流动性之间的纯粹相关性。此外，美国股票由于受到退休账户（如401(k)）的被动资金流入的影响，这种流入无论流动性状况如何都会影响其表现。这些被动资金流入在流动性波动时可能为美国股票提供缓冲，从而使其对全球流动性条件的敏感性较低。

黄金与流动性的关系则更为复杂。一方面，黄金受益于流动性增加和美元走弱；另一方面，它也被视为避险资产。在流动性收缩和市场转向避险行为时，投资者寻求安全，可能会增加对黄金的需求。因此，即使流动性从系统中流失，黄金的价格仍有可能表现良好。这意味着黄金的表现未必与流动性条件紧密相关。类似地，债券也被视为避险资产，因此它们与流动性状况的相关性可能较低。

回到比特币，与股票不同，比特币没有收益或股息，也没有结构性买盘影响其表现。与黄金和债券相比，在比特币的采用周期中，大多数资本池仍将其视为风险资产。这可能使比特币在全球流动性方面保持相对纯粹的相关性。

如果这一点成立，对比特币的投资者和交易者而言，这是一项宝贵的洞察。对于长期持有者而言，理解比特币与流动性的相关性可以提供更深入的见解，帮助分析价格走势背后的驱动力。对于交易者来说，比特币则是一种表达对全球流动性未来走向观点的有效工具。

本文旨在深入探讨比特币与全球流动性的相关性，比较其与其他资产类别的关系，识别相关性中断的时期，并分享投资者如何利用这些信息在未来获得优势的洞见。

03量化比特币与全球流动性的相关性

在分析比特币与全球流动性之间的相关性时，必须同时考虑相关性的强度和方向。相关性的强度揭示了两个变量之间的同步程度。较强的相关性意味着全球M2的变化对比特币价格的影响更加可预测，无论是同向还是反向变化。理解这种强度是评估比特币对全球流动性波动敏感性的关键。

通过分析2013年5月至2024年7月的数据，可以清楚地看到比特币对流动性的强烈敏感性。在此期间，比特币价格与全球流动性之间的相关性达到了0.94，显示出极强的正相关性。这表明，在这一时间段内，比特币价格对全球流动性的变化高度敏感。

然而，如果观察12个月滚动相关性，比特币与全球流动性的平均相关性下降至0.51。这仍然是中等程度的正相关关系，但明显低于整体相关性。

这表明，比特币的价格在逐年基础上并未与流动性保持如此紧密的联系。此外，当观察6个月滚动相关性时，相关性进一步下降至0.36。这意味着，随着时间框架的缩短，比特币的价格与其长期流动性趋势之间的偏离加大，暗示短期价格波动更可能受到比特币自身特定因素的影响，而非流动性状况。

为了更好地理解比特币与全球流动性的相关性，我们将其与其他资产进行了比较，包括SPDR标普500 ETF（SPX）、先锋全球股票总指数ETF（VT）、iShares MSCI新兴市场ETF（EEM）、iShares 20年以上美国国债ETF（TLT）、先锋总债券市场ETF（BND）和黄金。

在滚动12个月的时间框架内，比特币与全球流动性具有最高的平均相关性，其次是黄金。股票指数的相关性稍弱，而债券指数与流动性的相关性则最低，这与预期相符。

在按年度同比变化分析资产与全球流动性相关性时，股票指数的相关性略强于比特币，其次是黄金和债券。

股票在年度同比变化中与全球流动性的相关性可能比比特币更紧密的一个原因是比特币的高波动性。比特币在一年内常常经历较大的价格波动，这可能会扭曲其与全球流动性的相关性。相比之下，股票指数通常表现出较小的价格波动，使其与全球M2的年度同比变化更加一致。尽管如此，在年度同比分析中，比特币仍显示出与全球流动性中等程度的强相关性。

上述数据强调了三个关键要点：

1）股票、黄金和比特币的表现与全球流动性密切相关；

2）比特币与其他资产类别相比，整体相关性较强，并且在12个月的滚动期间内具有最高的相关性；

3）比特币与全球流动性的相关性在时间框架缩短时会减弱。

比特币与流动性的方向一致性使其独具特色。如前所述，强正相关并不保证两个变量总是朝同一方向移动，这在比特币等波动性较大的资产中尤为明显，可能会暂时偏离与相对稳定的指标（如全球M2）之间的长期关系。因此，结合强度和方向这两个方面，可以更全面地理解比特币与全球M2之间的相互作用。

通过考察这种关系的方向一致性，我们可以更好地理解其相关性的可靠性，这对于关注长期趋势的投资者尤为重要。如果您知道比特币在大多数时间内倾向于跟随全球流动性的方向变化，那么您就可以更有信心地根据流动性状况的变化来预测其未来价格走势。

就方向一致性的稳定性而言，在所有分析的资产中，比特币与全球流动性的方向一致性最高。在12个月的时间段内，比特币与全球流动性同向移动的概率为83%，在6个月的时间段内为74%，这突显了方向关系的一致性。

下图进一步展示了比特币与全球流动性在12个月期间的方向一致性，相较于其他资产类别。

这些发现非常重要，因为它们表明，尽管相关性的强度可能因时间框架而有所不同，比特币的价格方向通常与全球流动性的方向一致。此外，比特币的价格方向比任何其他传统资产更贴近全球流动性。

这项分析表明，比特币与全球流动性之间的关系不仅在强度上显著，而且在方向一致性上也非常稳定。数据显示，比特币对流动性状况的敏感性高于其他传统资产，尤其是在较长的时间框架内。

对于投资者而言，这意味着全球流动性可能是比特币长期价格表现的关键驱动因素，因此在评估比特币市场周期和预测未来价格波动时应予以重视。对于交易者来说，这意味着比特币成为表达对全球流动性看法的高度敏感投资工具，适合那些对流动性有强烈信念的投资者。

04识别比特币长期流动性关系中的断裂

尽管比特币与全球流动性的整体相关性较强，研究发现比特币的价格在较短的滚动周期内往往会偏离流动性趋势。这些偏差可能是由于内部市场动态在比特币市场周期的某些时刻施加了更大的影响，或是由与比特币行业特定事件引发的。

这些个别事件是指在更广泛的加密行业内发生的事件，通常会导致市场情绪迅速变化或触发大规模清算。例如，重大破产、交易平台黑客攻击、监管动态或庞氏骗局的崩溃都是这类事件的典型例子。

观察比特币与全球流动性之间的12个月滚动相关性减弱的历史实例，可以清楚地看到，比特币的价格往往在重大行业事件发生时与流动性趋势脱钩。下图展示了在这些重大事件发生时，比特币与流动性相关性的断裂情况。

关键事件，例如Mt. Gox崩溃、PlusToken庞氏骗局解体，以及因Terra/Luna崩溃和多家加密贷款机构破产引发的加密信用崩塌，都导致了恐慌和抛售压力，这些压力与全球流动性趋势大体无关。

2020年的COVID-19市场崩溃提供了另一个例子。在广泛的恐慌抛售和风险规避中，比特币最初经历了剧烈下跌。然而，随着中央银行采取前所未有的流动性注入措施，比特币迅速反弹，突显出其对流动性变化的敏感性。当时的相关性断裂主要是由于市场情绪的突然转变，而非流动性条件的变化。

尽管了解这些个别事件对比特币与全球流动性相关性的影响非常重要，但其不可预测性使得它们对投资者的可操作性降低。然而，随着比特币生态系统的成熟、基础设施的改善以及监管透明度的提高，我预计这些“黑天鹅”事件的发生频率将会随着时间推移而减少。

05供应方动态如何影响比特币的流动性相关性

除了个别事件外，比特币与流动性相关性减弱的另一个显著模式是，这种情况往往与比特币价格达到极端估值并随后急剧下跌的时期相吻合。这一点在2013年、2017年和2021年的牛市峰值中尤为明显，在这些时段，比特币的流动性相关性因价格从高位显著回落而发生脱节。

虽然流动性主要影响需求，但了解供应方的分布模式同样有助于识别比特币可能与全球流动性长期相关性偏离的时期。主要的可供出售来源是老持有者在比特币价格上涨时的获利离场。此外，市场上还会有来自区块奖励的新发行，但这一部分相对较少，并且随着每次减半事件的发生而持续减少。在牛市期间，老持有者往往会减持并将其出售给新买家，直到新的需求达到饱和。在这一饱和点，牛市的峰值通常会出现。

评估这一行为的关键指标是比特币一年及以上的HODL波动图（HODL Wave），该指标测量持有时间至少为一年的长期投资者所持比特币占总流通供应的百分比。简单来说，它反映了在任何给定时刻，长期投资者所持有的可用供应的比例。

历史上，该指标在牛市期间通常会下降，因为长期持有者会选择卖出；而在熊市期间则会上升，因为他们会进行积累。下图强调了这一行为，红圈标记了周期峰值，绿圈则表示底部。

这说明了长期持有者在比特币周期中的行为。长期持有者在比特币被视为高估时倾向于获利离场，而在比特币被认为低估时则倾向于进行积累。

问题变成了……“如何判断比特币是否被低估或高估，以便更好地预测供应何时会涌入或被抽离市场？”

尽管数据集仍相对较小，但市场价值与实现价值Z分数（MVRV Z-score）已被证明是识别比特币是否达到极端估值水平的有效工具。MVRV Z-score由以下三个组成部分构成：

1）市场价值——当前市场市值，通过将比特币的价格乘以流通中的总币数计算得出。

2）实现价值——每个比特币或未花费交易输出（UTXO）最后一次在链上交易的平均价格，乘以总流通供应，基本上是比特币持有者的链上成本基础。

3）Z-分数——该分数衡量市场价值与实现价值之间的偏离程度，以标准差表示，并突出显示极端高估或低估的时期。

当MVRV Z-score较高时，意味着市场价格与实现价格之间存在较大差距，许多持有者享有未实现的利润。虽然从直观上看这是个好现象，但这也可能是比特币被高估或超买的信号——这意味着长期持有者可能会开始分发其比特币并获利。

相反，当MVRV Z-score较低时，市场价格接近或低于实现价格，这表明比特币被低估或超卖——这是投资者开始积累的良机。

将MVRV Z-score与比特币与全球流动性之间的12个月滚动相关性叠加时，可以开始识别出一个明显的模式。当MVRV Z-score从历史高位急剧下降时，12个月的滚动相关性似乎也会随之下降。下方的红色矩形突出了这些时期。

这一现象表明，当比特币价格达到极高的估值水平并开始调整时，其与全球流动性之间的相关性可能会减弱。这种减弱的相关性反映了供给侧动态的影响，以及市场情绪对价格行为的主导作用。在这些时期，长期持有者通常选择获利卖出，而短期交易者可能对价格波动反应过度，从而导致比特币价格的短期走势与全球流动性条件的变化之间脱节。

这一分析为投资者提供了重要的见解，帮助他们识别比特币与流动性之间关系的潜在转变，以及在高估值水平下可能出现的市场调整。

这表明，当比特币的MVRV Z-score从高位下滑并且与流动性的相关性减弱时，内部市场动态（如获利了结和恐慌性抛售）可能会对比特币价格产生更大的影响，而不是全球流动性条件。在极端估值水平下，比特币的价格走势往往更受市场情绪和供给侧动态的驱动，而非全球流动性趋势。

对于交易者和投资者而言，这一见解非常重要，因为它帮助识别那些比特币与其长期流动性相关性偏离的罕见时刻。例如，假设一位交易者坚信美元将贬值，且全球流动性将在未来一年内上升。根据这一分析，比特币将是表达这一观点的最佳工具，因为它在市场中充当了最纯粹的流动性晴雨表。

然而，这些发现表明，交易者在下单前应首先评估比特币的MVRV Z-score或其他类似的估值指标。如果比特币的MVRV Z-score显示出极端高估，尽管流动性环境积极，交易者仍应保持谨慎，因为内部市场动态可能会压倒流动性条件并引发价格修正。

通过同时监测比特币与全球流动性的长期相关性及其MVRV Z-score，投资者和交易者能够更好地预测比特币的价格如何响应流动性条件的变化。这种方法使市场参与者能够做出更明智的决策，并可能提高在投资或交易比特币时成功的机会。

06结论

比特币与全球流动性之间的强相关性使其成为投资者和交易者的重要宏观经济晴雨表。这种相关性不仅强，还在与其他资产类别相比时表现出高度的方向一致性。可以将比特币视为一面镜子，反映全球货币创造的速度以及美元的相对强度。而且与股票、黄金或债券等传统资产不同的是，比特币与流动性的相关性保持相对纯粹。

然而，比特币的相关性并不完美。研究发现，比特币在较短时间框架内的相关性强度会下降，这强调了识别比特币与流动性之间可能破裂的相关性时刻的重要性。内部市场动态，如特有冲击或极端估值水平，可能导致比特币暂时脱离全球流动性条件。这些时刻对投资者至关重要，因为它们通常标志着价格修正或积累阶段。

将全球流动性分析与链上指标（如MVRV Z-score）相结合，有助于更好地理解比特币的价格周期，并帮助识别价格更可能受到市场情绪而非广泛流动性趋势驱动的时机。

迈克尔·塞勒曾大放厥词说：“你的所有模型都被摧毁了。“比特币代表了货币本身的范式转变。因此，没有任何统计模型能够完美捕捉比特币现象的复杂性，但某些模型可以作为决策指导的有用工具，尽管它们并不完美。正如古老的谚语所说：“世事无绝对，有些模型还是有用的。"

自全球金融危机（2007年-2008年）以来，各国央行通过非常规政策扭曲了金融市场，使流动性成为资产价格的主要驱动因素。因此，理解全球流动性的变化对任何希望在当今市场中取得成功的投资者至关重要。在过去，宏观分析师卢克·格罗门将比特币描述为“最后一台正常工作的烟雾警报”，因为它能够发出流动性条件变化的信号，这一分析也得到了支持。

当比特币的警报响起时，投资者应谨慎倾听，以便有效管理风险并适当地定位自己，抓住未来市场的机会。